1. Regimul fiscal general al titlurilor de stat: art. 93 alin. (1) lit. a) din Codul Fiscal
Conform Art. 93 alin. (1) lit. a) din Legea nr. 227/2015 privind Codul Fiscal, veniturile realizate de persoanele fizice din deținerea și transferul instrumentelor financiare care atestă datoria publică a statului (emisiunile Fidelis listate la Bursa de Valori București, emisiunile Tezaur și euroobligațiunile emise de Ministerul Finanțelor) sunt venituri neimpozabile (0% impozit pe dobândă, 0% impozit pe câștigul de capital la vânzarea pe bursă înainte de scadență și 0% CASS conform Art. 170 din Codul Fiscal).
O întrebare firească a multor investitori este: „Dacă titlurile de stat Fidelis sunt deja scutite de impozit prin Art. 93 din Codul Fiscal, de ce le-a inclus Legea nr. 202/2026 în lista instrumentelor eligibile pentru Contul de Economii și Investiții (CEI)?” Răspunsul ține de deductibilitatea la intrare (CEI-D) și de mecanismul de rebalansare a portofoliului (CEI-S).
2. Cele două motive majore pentru a deține titluri Fidelis în contul CEI
3. Studiu de caz: achiziția de titluri Fidelis prin contul CEI-D (angajator 33%)
Pentru un salariat cu profil conservator (care nu dorește fluctuațiile bursei de acțiuni și vrea risc suveran minim), contul CEI-D alimentat de angajator în limita a 33% din salariul de bază (Art. 76 alin. 4¹ Codul Fiscal) transformă titlurile Fidelis într-un instrument imbatabil:
- Primești 100% din suma brută alocată de companie (fără pierderea de ~41,5% din taxele salariale CAS, CASS și Impozit).
- Investești suma integrală în emisiuni trimestriale Fidelis în RON sau EUR (inclusiv tranșele speciale pentru donatorii de sânge, care oferă tradițional cu +1% dobândă suplimentară și prag minim redus la 500 lei).
- Dobânzile anuale (cupoanele) încasate în contul CEI-D se reinvestesc automat în următoarele emisiuni Fidelis sau în alte instrumente eligibile.
4. Strategia «Glide Path» (tranziția spre risc scăzut) în contul CEI-S
În planificarea financiară internațională (modelul fondurilor Target-Date Retirement), pe măsură ce titularul se apropie de vârsta de 65 de ani, ponderea acțiunilor se reduce treptat în favoarea titlurilor de stat cu venit fix. Prezența titlurilor Fidelis (în LEI și în EURO) pe Bursa de Valori București îți permite să execuți această tranziție 100% în interiorul contului CEI, păstrând lichiditatea bursieră (poți vinde oricând titlurile Fidelis pe piața secundară BVB cu decontare T+2 și încasarea dobânzii la zi – preț Dirty).
5. Comparație tehnică: titluri Fidelis (BVB) vs. titluri Tezaur în contul CEI
| Caracteristică | Titluri de Stat FIDELIS | Titluri de Stat TEZAUR |
|---|---|---|
| Emitent & Garant | Ministerul Finanțelor (Garantat 100% de Statul Român) | Ministerul Finanțelor (Garantat 100% de Statul Român) |
| Valute disponibile | LEI (RON) și EURO (EUR) | LEI (RON) și, ocazional, EUR |
| Tranzacționare la Bursă (BVB) | Da, listate pe Piața Reglementată BVB | Nu sunt listate la bursă |
| Dacă vinzi înainte de scadență | Păstrezi dobânda acumulată la zi (vânzare la preț de piață pe BVB) | Pierzi dobânda acumulată la răscumpărarea anticipată |
| Integrare în contul CEI la SSIF | Directă în platforma brokerului autorizat ASF | Prin mecanismele autorizate de Ministerul Finanțelor |
6. Întrebări frecvente despre titlurile de stat Fidelis în contul CEI
Da, prin intermediul SSIF-urilor și băncilor din sindicatul de intermediere sau al oricărui participant la sistemul BVB unde ai deschis contul CEI, poți plasa ordine de subscriere în perioada ofertei publice primare sau poți cumpăra titlurile oricând de pe piața secundară BVB.
La scadență, valoarea nominală (principalul) și ultimul cupon de dobândă se virează automat în soldul de numerar al contului tău CEI (fără a părăsi învelișul fiscal CEI), de unde pot fi reinvestite într-o nouă emisiune Fidelis, în acțiuni sau în ETF-uri.
7. Verificare documentară & bază legală (minim 3 surse oficiale)
📚 Surse primare și instituționale verificate pentru acest articol:
- Sursa 1 (Ministerul Finanțelor & ANAF – Codul Fiscal Art. 93): Legea nr. 227/2015 privind Codul fiscal — Art. 93 alin. (1) lit. a) („Nu sunt venituri impozabile veniturile realizate din deținerea și transferul instrumentelor financiare care atestă datoria publică a statului”) și Art. 170 (mfinante.gov.ro).
- Sursa 2 (Parlamentul României – Legea nr. 202/2026): PL-x nr. 545/2026 (Monitorul Oficial nr. 865 / 15.10.2026) — includerea titlurilor de stat și a obligațiunilor municipale/corporative în sfera activelor eligibile CEI (cdep.ro).
- Sursa 3 (Bursa de Valori București – Prospectele Oficiale Fidelis): Regulile de subscriere primară și tranzacționare secundară a titlurilor de stat Fidelis în LEI și EURO pe Piața Reglementată BVB (bvb.ro).
Simulează-ți portofoliul CEI în timp real
Calculează dobânda compusă și economia exactă de impozit și CASS între CEI-S, CEI-D și un cont clasic de investiții.
Deschide Calculatorul CEI →